LOS RESULTADOS DE UNIÓN FENOSA

Resumen de Prensa            Enervía, viernes, 27 febrero 2004

FUENTE: Por Salvador García Atance en Expansión


Sus resultados de 2003 no han sido bien recibidos por el mercado. La tercera eléctrica española aumentó sus beneficios un 8%, por debajo de lo previsto por los analistas, y el valor cayó un 2,72% en bolsa.

Los inversores observan con preocupación algunos perfiles de las cuentas de Unión Fenosa, como el descenso de la facturación en un 4,6% o el modesto crecimiento del beneficio operativo pese al mejor comportamiento del negocio latinoamericano, que ya supone el 20% del total del grupo. Los ingresos de la compañía se resintieron de la caída del 19% del precio de la electricidad en el mercado mayorista español.

En un año de fuertes lluvias, las compañías con un mayor peso de las centrales hidráulicas en su generación -Iberdrola- se ven beneficiadas frente a grupos como Unión Fenosa, más orientados hacia las térmicas de carbón, que ven penalizado su margen operativo. La debilidad de las monedas latinoamericanas frente al euro también ha deteriorado las cuentas de la compañía.

No obstante, conviene matizar las críticas a los resultados de Unión Fenosa. El negocio eléctrico ha vivido momentos difíciles en los últimos cinco años por la rebaja de tarifas. Un escenario que la compañía ha aprovechado para sanear el balance mediante la contención de costes y las desinversiones del 50% de su filial de gas y del 80% de su unidad de energías renovables. Esta estrategia ha permitido a Fenosa reducir su elevada deuda financiera un 17,6% hasta 6.124,3 millones, significativamente por debajo del objetivo inicial (6.500 millones). El grupo se ha comprometido a recortar su endeudamiento a unos 5.000 millones de euros para 2007, para lo cual aún puede echar mano de la venta de su 5% en la petrolera Cepsa, entre otras participaciones.

La reducción de la deuda constituye un mensaje de confianza hacia los mercados, que está obligada a repetir en los próximos tres años de acuerdo con su plan estratégico.


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