LOS RETOS DE GAS NATURAL

Resumen de Prensa            Enervía, viernes, 13 febrero 2004

FUENTE: La Llave de Expansión


Los resultados de Gas Natural en 2003 son acordes con las previsiones de los analistas y pueden catalogarse de muy aceptables en un ejercicio marcado por la desinversión en Enagás de 2002, los efectos de la depreciación del dólar en el mercado latinoamericano, que afecta una cuarta parte del negocio de la compañía, y la creciente competencia en España por la liberalización del sector.

La cotización ayer en bolsa, con un ligero descenso del 0,41%, constata que los inversores han tenido en cuenta estos factores correctores. Pese a la entrada de grandes empresas energéticas en el sector gasista español, Gas Natural logró incrementar un 1% sus ventas de gas en 2003. El mercado nacional ha alcanzado tal grado de madurez que, unido a la paulatina apertura del sector, obliga a Gas Natural a explorar nuevas vías de negocio y de crecimiento. Las posibilidades de crecer en Latinoamérica están prácticamente agotadas, porque el grupo ya ha entrado en todas las privatizaciones posibles.

De ahí su desembarco en el mercado eléctrico español, sus adquisiciones en Italia y Grecia y su intención de comercializar gas en el difícil mercado francés. Los expertos también valoran los esfuerzos de la empresa para asegurar el suministro de gas ampliando el número de países de origen y sus operaciones
para diversificar el negocio. Los analistas vislumbran grandes oportunidades para el desarrollo de Gas Natural. No obstante, el grupo mantiene algunos flancos abiertos: hasta finales de 2006 está obligado a reducir su participación en Enagás del 39,5% -se desprendió del 59% en 2002- al 5%.

Un gran aumento de liquidez que la compañía tiene que traducir en adquisiciones exitosas para su estrategia de crecimiento a un precio razonable. El compromiso de aumentar el pay out -porcentaje de beneficios que se destinan a retribuir a los accionistas- hasta el 50% en 2005 es loable, pero los verdaderos retos de Gas Natural se encuentran en no perder excesiva cuota de mercado en España y en su acierto en las compras.


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