Repsol YPF

Resumen de Prensa            InterMoney Energía, viernes, 12 mayo 2006

FUENTE: La Llave de Expansión


La petrolera ha presentado unos resultados en línea con lo esperado por los analistas, con un crecimiento del beneficio neto del 8%, cifras en las que se aprecia que la exploración y producción han compensado con creces la peor evolución del refino, el marketing y la división química. En exploración y producción, el beneficio neto de explotación -ebit- aumenta el 45%. apoyado por los elevados precios del crudo -42,87 dólares por barril de media, frente a los 31.52 dólares del mismo trimestre de 2005- y del gas, que compensan la caída del 2,6% de la producción. En cuanto al refino, el ebit cae un 8%, afectado por los menores márgenes y el descenso del margen comercial en Argentina. La deuda financiera neta aumentó un 8% respecto al trimestre anterior, aunque el ratio de deuda neta sobre capitalización, situado en el 18,6%, se mantiene en niveles aceptables tras la fuerte reducción acometida el 2005. En el otro lado de la balanza, el mercado continúa destacando la baja rentabilidad por dividendo de la petrolera, el 2,7%. frente al 4% de media de sus homólogas europeas. Además, los inversores siguen pendientes de la incertidumbre que provoca su exposición en Latinoamérica -algo más del 40% del ebitda de la compañía entre enero y marzo fue generado en Argentina, Brasil y Bolivia-, dudas incrementadas tras la negativa de Evo Morales a que Bolivia pague compensaciones a las compañías petroleras por la nacionalización de los recursos. Aunque el caso boliviano tendrá un impacto limitado en resultados, el temor a la extensión de estas actitudes populistas al resto de la zona compromete el futuro de Repsol en la zona.


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