Zapatero y sus enemigos

Resumen de Prensa            InterMoney Energía, martes, 04 abril 2006

FUENTE: Por Ángel Laso D´om en ABC


El proceso de OPAs por Endesa se complica más cada día. El consejo que preside Pizarro ha bloqueado la oferta de Gas Natural poniendo el aval de 1.000 millones que le impuso la juez Iglesias a cambio de medidas cautelares. Sin embargo, el presidente de Endesa declaraba ayer mismo que no descarta retirar su denuncia cuando la OPA de E.ON se abra paso en los organismos reguladores españoles. Con esta retirada de la demanda, que volvería a activar la oferta de Gas Natural, Pizarro da una señal a sus accionistas de que no quiere entorpecer el proceso de opas más allá de lo necesario, ni provocar una rebaja de la cotización con la que sueña Gas Natural, sobre todo si E.ON se marcha. Sin embargo, el planteamiento adolece de cierto realismo, ya que parece que la CNE tiene decidido vetar a la alemana. No hay más que oír los discursos de Zapatero o Montilla para entender que ambos se juegan su futuro en que gane la OPA de la filial gasista de La Caixa y en cerrar el paso a E.ON como sea, aunque la CE dictamine contra las nuevas funciones dadas por el Gobierno a la CNE. Saben que aunque Bruselas abra un expediente sancionador a España, entre recurso y recurso, se pueden pasar hasta dos años, tiempo suficiente para que la compañía catalana se lleve el gato al agua.

La clave es cómo retirar a E.ON de la puja, una vez que los alemanes han mordido la presa y no parecen dispuestos a soltarla. Es fundamental para despejar esta incógnita la próxima reunión bilateral, sin la CE, entre Zapatero y Merkel.

Y llegados a este punto Zapatero puede hacer dos cosas. Cerrarse en banda apelando a la falta de un mercado único europeo y vetar a E.ON por las bravas o dejar abierta la posibilidad de un acuerdo futuro con la alemana, que podría así ver asegurada su presencia en el mercado español en la próxima reestructuración, si acepta ahora retirarse. El presidente del Gobierno nos tiene acostumbrados a la estrategia de terminar los conflictos llegando a un acuerdo con sus enemigos y dejando en situación delicada a sus aliados. Es una costumbre que revela su pragmatismo. El ejemplo más reciente es el de ERC, su aliado en Cataluña y en el Congreso, que se ha quedado por ahora colgada de la brocha con su Estatuto de máximos, cuando Zapatero cerró su sorpresivo acuerdo con CiU, que ha devuelto a Artur Mas la esperanza y ha sumido en una depresión tanto a sus aliados de ERC como al PSC de Pasqual Maragall.

La dificultad de esta segunda opción es que los excedentes de una integración Gas Natural-Endesa los tiene marcados por contrato Iberdrola, y la tarta no da para mucho más. Y además de E.ON está la nueva Fenosa de Florentino Pérez que quiere crecer, por lo que a lo mejor habría que abrir un proceso de reestructuración más ambicioso, que exigiría muchos sacrificios personales que nadie quiere asumir todavía.


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