Gas Natural busca nuevas oportunidades en Bulgaria

Resumen de Prensa            Enervía, lunes, 25 agosto 2003

FUENTE: Gaceta de los Negocios


Tras el fracaso de la compra de Iberdrola, Gas Natural ha redoblado sus esfuerzos para identificar oportunidades de inversión en Europa. La firma que preside Antonio Brufau participa en la privatización del monopolio público griego, Depa, y durante la última junta de accionistas celebrada en junio mostró su intención en entrar en Bulgaria.
La gasista española, que ya ha desembarcado en Italia, ansía desarrollarse en el Arco Mediterráneo con el fin de alcanzar en 2007 unas ventas de 6 bcm (miles de millones de metros cúbicos) de gas y entre 500.000 y un millón de clientes. La inversión prevista en el plan estratégico para la expansión por Europa es de 760 millones de euros, es decir, el 11% del total.
Bulgaria, con ocho millones de habitantes, cuenta con una industria gasista en plena expansión y con una incipiente reestructuración que pretende atraer inversiones extranjeras. El buque insignia de este sector en el país balcánico es Bulgargaz, un monopolio vertical que gestiona las redes de transporte, distribución y almacenamiento del gas.
El Estado búlgaro, que está adaptando su legislación a la normativa de la Unión Europea (UE), tiene la intención de privatizar Bulgargaz, aunque no ha marcado una fecha.
Esta operación, similar a la de Depa, podría interesar a Gas Natural, máxime si se tiene en cuenta que la excesiva situación de liquidez de la firma catalana se incrementará en los próximos meses con la venta de una porción adicional en Enagás.
Los analistas esperan que la privatización de Bulgargaz concite un gran interés entre las grandes firmas internacionales, tal y como ha ocurrido con la gasista pública griega.
Por el momento, el presidente de Rusia, Vladimir Putin, ya ha señalado el interés de Gazprom en tomar parte de la privatización. Para Rusia, Bulgaria es un país estratégico para la exportación de su gas con dirección a Grecia, Turquía y Macedonia. El año pasado fueron 13,7 bcm los que atravesaron el país y Rusia espera que a medio plazo esa cifra pueda multiplicarse por tres. Bulgargaz cuenta con un importante acuerdo de take or pay con Gazprom de hasta el año 2010.
El sistema gasista búlgaro está en plena expansión y cuenta con una red de 3.000 kilómetros y un consumo en 2002 cercano a los 3,2 bcm.

Distribución
El Gobierno búlgaro está acometiendo un programa de "reestructuración, privatización y liberalización" del mercado con el fin de incrementar las inversiones y los clientes de gas.
Al Gobierno que dirige Simeón de Bulgaria le interesa especialmente la entrada de empresas extranjeras en el negocio de la distribución, ahora en manos de compañías municipales y regionales con poca capacidad de inversión.
La Comisión Reguladora de la Energía (SERC, en inglés), espera que el mercado crezca de 3,2 a 4,6 bcm, de los que el 15% será demanda comercial y residencial.
La SERC espera que grandes firmas internacionales acudan a un mercado en el que todavía está por desarrollar la red, sobre todo en las grandes ciudades.



Más de 4.000 millones de euros en liquidez


Enrique Locutura, recién nombrado consejero delegado de Gas Natural, lleva las riendas de una compañía con una situación financiera extraordinaria, pero que debe buscar nuevas vías de crecimiento ante el acoso de sus competidores en su negocio principal, el gas. En el último año, la firma radicada en Barcelona ha reducido en siete puntos su cuota de mercado, del 75% al 68%. Bien es cierto que la mayor parte de este recorte se debe más a que las eléctricas han puesto en funcionamiento ciclos combinados que a que le hayan arrebatado clientes. En cambio, el avance de Gas Natural en el negocio eléctrico es más lento y su cuota se sitúa en el entorno del 4% del mercado liberalizado. La firma que dirige Locutura tiene el mayor plan de construcción de ciclos combinados de entre las energéticas y hasta 2007 va a poner en funcionamiento 4.800 MW. Para hacer realidad todos estos planes, Gas Natural cuenta con una liquidez de cerca de 4.050 millones de euros y una deuda mínima, de sólo 1.290 millones, apenas el 17% de su capitalización.