BNP PARIBAS REBAJA LAS PREVISIONES DE LAS COMPAÑÍAS ELÉCTRICAS

Resumen de Prensa Enervía, Viernes 30 de Agosto de 2002

FUENTE: Invertia, Cinco Días

El banco de inversión francés, BNP Paribas, ha revisado a la baja las valoraciones del sector eléctrico español, especialmente en la parte de generación.

La mayor rebaja practicada por BNP ha sido sobre el precio objetivo de Unión Fenosa, con una rebaja del 31,8%, desde 22 a 15 euros por acción. BNP ha eliminado la llamada prima de control del precio de la eléctrica, que suponía un 15% del valor, y ha revisado a la baja la valoración de cada una de las ramas de negocio.

La acción menos afectada por la revisión de las valoraciones en el negocio de generación ha sido la de Iberdrola, pasando de valer, según los cálculos de BNP, de 16,2 a 15 euros. El banco cree que la empresa continuará con su estrategia de crecimiento en el negocio doméstico.

En cuanto a Endesa, el precio objetivo calculado por los analistas ha pasado de 16 a 14 euros, lo que supone una rebaja del 12,5%. "La débil posición financiera de la eléctrica podría llevarle a recortar las inversiones en el negocio doméstico", asegura BNP; "el marco regulatorio impuesto, más duro, puede influir en esta decisión".

Endesa anunció recientemente que abandonaría la política de adquisiciones, pero según BNP la generación de flujo de caja aún no es suficiente para sanear la situación financiera, y por ello espera más novedades de la eléctrica.

Ya en julio BNP rebajó el precio objetivo de Endesa un 15%, debido a sus participaciones en Latinoamérica, en particular por el 65% de la eléctrica chilena Enersis. Del mismo modo, la entidad francesa estimaba que la compañía presidida por Manuel Pizarro también se vería perjudicada por las restricciones al consumo de electricidad en la parte noroeste de Brasil y la región de Río de Janeiro, principales asentamientos de Endesa en este país.

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