|
REE
PAGÓ UN SOBREPRECIO POR LA RED DE ALTA DE TENCIÓN DE ENDESA Y FENOSA,
SEGÚN UBS
Resumen de Prensa
Enervia, Martes 19 de Noviembre de 2002
FUENTE: Estrella
Digital, Europa Press
El banco suizo UBS Warburg considera que el precio acordado
para la compra de las líneas de transporte de Endesa y Unión Fenosa
por parte de Red Eléctrica supera en 425 millones de euros la valoración
real de los activos. El precio pactado supone un 46% más sobre dicha
valoración.
El banco señala además que la fuerte inversión expondrá más a la compañía
al riesgo regulatorio, debido a la mayor dependencia de las tarifas
de transporte que fije el gobierno cada año.
A pesar de ello, los analistas de UBS piensan que el elevado precio
podrá ser en parte compensado con las sinergia previstas y con las deducciones
fiscales esperadas por la depreciación de los activos tras un periodo
de 25 años.
Los riesgos para el negocio de la compañía, señala el banco, son los
posibles cambios en la regulación eléctrica, la baja liquidez del grupo
y la elevada exposición al riesgo de telecomunicaciones.
El precio objetivo para REE, según UBS Warburg, es de 11,4 euros por
acción -hoy cotiza a 8,65 euros a la apertura-.
Por otra parte, aunque el Ministerio de Economía no ha autorizado todavía
la operación, Iberdrola y CVC Capital Partners cerrarán en los próximos
días el acuerdo sobre la venta del total la red de alta tensión de la
eléctrica. Hasta ahora el acuerdo pactado era por la venta del 80% de
la red y próximamente se cerrará la venta del 100% por un importe total
de 767 millones de euros.
http://www.estrelladigital.es
http://www.europapress.es
|