EL CONSEJO DE LA CNE EMPIEZA HOY A ESTUDIAR A FONDO EL EXPEDIENTE DE LA OPA DE E.ON SOBRE ENDESA

Resumen de Prensa            InterMoney Energía, lunes, 17 julio 2006

FUENTE: Cinco Días, ABC, La Razón


Los consejeros de la Comisión Nacional de la Energía (CNE) recibirán hoy el dictamen de Jorge Fabra acerca de la opa de E.ON a Endesa. El plazo que tienen los consejeros para resolver este expediente finaliza el próximo día 28 de julio, por lo que disponen de 11 días para deliberar sobre este tema. El citado informe (que se centra ante todo en las consecuencias sobre la competencia de la operación) establecería la conveniencia de que E.ON se desprenda de su filial gasista en Alemania (Ruhrgas), o bien que se eliminen las barreras para su adquisición (el Gobierno alemán mantiene un veto sobre su gigante gasístico), lo cual supondría un veto indirecto para la operación, ya que se trata de una condición inviable para la empresa alemana.
Además, los servicios técnicos de la CNE han elaborado un documento técnico (más centrado en los efectos sobre las actividades reguladas y estratégicas) en el que se alertaría sobre las dificultades de abastecimiento energético que derivarían de la operación, ya que, aunque los ratios financieros de E.ON para la operación son adecuados, la elevada prima de control que pagaría la empresa por Endesa (2,7 € por título) podría poner en peligro la necesaria inversión en el corto plazo, tanto en actividades reguladas como no reguladas. Adicionalmente, está la consideración de que Endesa posee una gran cantidad de activos considerados como estratégicos (carbón y nucleares) que deben ser velados por el regulador, así como una gran importancia en la resolución de restricciones (del tipo de nivel de tensión principalmente) en las zonas de Andalucía y Cataluña. También se reconoce el peligro de aprovisionamiento de gas si Alemania no llega a un acuerdo con Francia para llevar el trazado del gasoducto de Argelia hacia sus respectivos territorios, siempre que no se materialice el proyecto de Medgaz, en el que la opada participa en un 10%.
Así las cosas, parece que la CNE optaría por un veto indirecto como el mencionado con anterioridad antes que por un veto directo, ya que este último conllevaría un farragoso proceso frente a la Comisión Europea, además de que, textualmente, no hay "soporte jurídico para la prohibición".



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