CNMV ESTUDIA LA APLICACIÓN DEL LAUDO EN LA LEGISLACIÓN ESPAÑOLA

Resumen de Prensa            InterMoney Energía, miércoles, 05 abril 2006

FUENTE: El País, Expansión


Tras el laudo emitido por el Tribunal de la Haya al conflicto Total-Santander sobre Cepsa, la decisión del mismo puede generar diferentes interpretaciones a la hora de adaptar la decisión a la legislación del mercado de valores española.

La CNMV afirmó ayer, que estudiará los aspectos contemplados en el laudo que pone fin al procedimiento de arbitraje que Santander y Total mantenían sobre los pactos accionariales en Cepsa, y adoptará las "oportunas decisiones" a fin de hacer efectivo su cumplimiento.

El laudo supone la recuperación de los derechos políticos que Total tenia sobre el 8.3% de Cepsa hasta ahora cedidos a Somaen Dos, y la opción de adquirir el 4.3% de Cepsa en manos del Santander.
Ante este movimiento accionarial, está pendiente ver, si la legislación española se aplica sobre el 4.3% o sobre el total con el que se hace la francesa, el 12.6%.

Según la legislación del mercado de valores, un accionista con mas de 25% de una sociedad cotizada como es Cepsa, debe presentar una OPA por el 10% del capital si eleva su posición en mas del 6% en un año. La cuestión es si la CNMV considerará el 4,3%, el 8,3% o el 12,6%, ya que realmente el 8,3% de Total seria recuperar sus derechos políticos, y la ampliación de capital se limitaría al 4.3%.



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